La financiación de la salud digital se mantiene estable: el capital riesgo fluye, las OPVs reaparecen y las mega-rondas han vuelto con fuerza.
Las startups de este sector han recaudado $9,900 millones durante los primeros tres trimestres de este año, según nuevos datos de Rock Health. El tercer trimestre generó $3,500 millones recaudados en 107 acuerdos.
Durante el trimestre pasado, la actividad de acuerdos disminuyó. Hubo 107 acuerdos, una reducción respecto a los 120 del segundo trimestre y los 124 del primer trimestre, pero las rondas que sí se concretaron fueron en promedio más grandes.
Algunas startups cerraron rondas de financiación que totalizaron cientos de millones de dólares. Ejemplos incluyen la ronda de $550 millones recaudada por la compañía de cuidado renal basado en valor Strive Health, la ronda de $400 millones de la administradora de beneficios de farmacia Judi Health (anteriormente CapitalRx), y la ronda de $243 millones recaudada por la startup de documentación con IA Ambience.
El tamaño promedio de un acuerdo de salud digital este año es de $28.1 millones, comparado con los $20.4 millones de 2024.
Las rondas de $100 millones o más han representado casi el 40% de toda la financiación de salud digital este año. El informe de Rock Health señaló que es probable que otra ronda excepcionalmente grande se concrete pronto, ya que se espera que la compañía de wearables Oura recaude una ronda Serie E de $875 millones.
El reporte también señaló que la etapa Serie B parece haberse convertido en un obstaculo para las compañías de salud digital.
Las startups están tardando más en alcanzar la etapa Serie B. La brecha mediana entre sus rondas Serie A y B se ha ampliado a 27 meses este año, subiendo desde los 17 meses de la cohorte de 2023. Mientras tanto, el número de acuerdos Serie B ha disminuido drasticamente, con solo 30 rondas completadas hasta el tercer trimestre de 2025, aproximadamente la mitad del volumen anual visto en los últimos cuatro años.
El mercado de captación de capital para la salud digital parece estar evolucionando, volviéndose el camino hacia el éxito menos directo, según Rock Health. Muchas empresas están realizando rondas sin etiqueta entre la Serie A y la B, lo que dificulta que los inversores evalúen qué startups están verdaderamente listas para escalar.
“Hay un grupo de empresas que recaudan rápidamente con altas valoraciones, y luego están todas las demás. Para aquellos que navegan el camino más difícil, la estrategia es encontrar su ventaja competitiva y reforzar sus diferenciadores claros. Hemos visto empresas superar este escollo cuando alcanzan un hito significativo, como cerrar un acuerdo de distribución importante, obtener la aprobación de la FDA o demostrar tracción comercial, lo que se convierte en el gancho para la siguiente ronda”, declaró Becca Shmukler, socia de Million Lives Fund.
En un mercado donde las rondas descomunales acaparan los titulares, también hay startups que terminarán prosperando al navegar el camino menos obvio con enfoque y demostración de valor.
Foto: Bangon Pitipong, Getty Images