¿Acción crucial para Tesla? Los accionistas votarán sobre millonario bono de Elon Musk, ¿qué sucederá después?

Después de meses de disputas sobre un paquete de pago prometido a Elon Musk hace seis años, que incluía subvenciones de acciones valoradas ahora en aproximadamente $56 mil millones, los asuntos finalmente están llegando a un punto crítico.

En la junta anual de accionistas de Tesla el jueves, se espera que los accionistas voten sobre si volver a aprobar el acuerdo de compensación después de que un juez de Delaware lo anulara en enero. El resultado podría cambiar la relación de Musk con la empresa, y los funcionarios de Tesla no están corriendo riesgos.

“Si Tesla quiere retener la atención de Elon y motivarlo para que continúe dedicando su tiempo, energía, ambición y visión para ofrecer resultados comparables en el futuro, debemos mantener nuestro acuerdo”, escribió Robyn Denholm, presidenta de la compañía, a los inversores el miércoles.

Independientemente del resultado de la votación, pueden seguir más demandas y otras batallas, algunas de las cuales podrían poner a prueba el sistema legal corporativo. Aquí tienes nuestra guía sobre cómo podrían desarrollarse diferentes situaciones.

Tesla podría utilizar la aprobación de los accionistas para argumentar su caso por el pago de Musk en la corte. Si gana la votación sobre la compensación de Musk, es probable que acuda a la Canciller Kathaleen McCormick, la jueza del Tribunal de Equidad de Delaware que rechazó el plan de compensación, y argumente que los accionistas, armados con la información que ella dijo que no tenían cuando aprobaron el paquete, han vuelto a ratificar la propuesta. Se espera que la empresa diga que esto hace que el asunto sea irrelevante.

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Si McCormick declara aceptable el plan, es probable que los demandantes que inicialmente demandaron por él apelen a la Corte Suprema de Delaware. Entre sus posibles argumentos: El nuevo voto no resuelve un asunto que ya fue decidido por un juez, y es probable que los votos de los accionistas hayan sido influenciados por amenazas implícitas sobre el futuro de Tesla si el voto no salía a favor de Musk.

Un rechazo de los accionistas al paquete de compensación podría resultar en un nuevo acuerdo, o en una demanda. La empresa probablemente continuaría sus esfuerzos en el Tribunal de Equidad para restablecer el acuerdo de 2018. Pero Tesla señaló en un documento presentado el lunes que si ese plan no fuera ratificado finalmente, el fabricante de automóviles podría necesitar negociar un plan de compensación de reemplazo con Musk “para motivarlo a dedicar su tiempo y energía a Tesla”. Agregó que “para que Musk esté de acuerdo, cualquier nuevo plan tendría que ser de una magnitud similar al plan de 2018”.

Como lo expresó Ben Kallo, analista de Robert W. Baird, a DealBook: “Es una especie de situación de ‘tomar mi pelota y me voy'”.

Debido a que el valor de las acciones de Tesla ha aumentado significativamente desde 2018, crear un plan de reemplazo podría ser en última instancia más costoso que restablecer el anterior. Tesla tomó un cargo contable de $2.3 mil millones por el plan original. La empresa estimó que necesitaría tomar un cargo contable de más de $25 mil millones para entregar un plan funcionalmente equivalente hoy.

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Otro resultado potencial si las cosas no salen bien para Musk: podría intentar una nueva táctica legal novedosa demandando para exigir que se le pague de todos modos, dado que básicamente tenía un contrato para recibir ese dinero.

La propuesta de Tesla de reubicarse en Texas también está en juego en la votación del jueves. Si la empresa gana esa votación y se traslada a Texas, continuará sus esfuerzos en el Tribunal de Equidad de Delaware para restablecer el paquete de compensación. En ese caso, los críticos de Musk temen que Tesla podría usar los tribunales en su nuevo hogar para atacar a su viejo hogar.

Sería altamente inusual y agresivo que la judicatura de un estado permitiera tal ataque a la judicatura de otro estado, dijo Ann Lipton, profesora de derecho de negocios en la Universidad de Tulane. Dicho esto, McCormick ha puesto la responsabilidad en los abogados de Delaware de Tesla para informarle si la empresa decide utilizar los tribunales de Texas como arma. No está claro qué haría ella si eso sucediera.

¿Se aprobarán las propuestas? Algunos contextos a considerar:

– La propuesta de compensación requiere una mayoría de votos emitidos en la reunión para ser aprobada. El problema de la reubicación requiere un estándar más estricto: una mayoría de las acciones en circulación de Tesla.

– Tesla tiene un mayor porcentaje de inversores minoristas en su base de accionistas, 44 por ciento, según S&P Global Market Intelligence, que cualquier otra compañía en el S&P 500. En el caso de Tesla, es más probable que voten como Musk quiere, pero tradicionalmente es difícil lograr que los pequeños accionistas voten en absoluto.

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– Dos influyentes firmas asesoras de accionistas, Institutional Shareholder Services y Glass Lewis, han instado a los inversores a rechazar el plan de compensación, pero provisionalmente apoyaron la propuesta de reubicación. El consejo de estas llamadas asesorías de representación ha tenido tradicionalmente un gran peso en los accionistas institucionales.

En resumen: “El nuevo voto solo añade complejidad, no la elimina”, dijo Lipton. Y esa incertidumbre no es útil para Tesla: “Creo que pesa sobre el sentimiento de los inversores”, dijo Kallo, “ya sea que sea realidad o no. – Michael de la Merced -.

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