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Los inversores anticipan que el enfriamiento del mercado laboral estadounidense sea el argumento definitivo para que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en su próxima reunión, dentro de dos semanas. Un movimiento que podría estimular la economía, pero no hasta el extremo de desencadenar una recesión.
Los principales índices bursátiles de Wall Street revertieron rápidamente sus ganancias iniciales del viernes, después de que el informe de nóminas no agrícolas del Departamento de Trabajo de EE. UU. revelara que la contratación en agosto fue muy inferior a lo previsto por los economistas.
Al cierre en Europa, los principales índices estadounidenses cotizaban en negativo: el S&P 500 cedía más de un 0,4%, el Dow Jones perdía casi un 0,5% y el tecnológico NASDAQ retrocedía un 0,17%.
El oro, considerado un activo refugio, se apreciaba más de un 1,2% en ese momento, alcanzando los 1.951 dólares por onza.
El dólar estadounidense se depreciaba frente al euro, situando el tipo de cambio en torno a 1,1757.
Los índices europeos también cambiaron de rumbo y cerraron en territorio negativo. El FTSE 100 de Londres cayó casi un 0,1%, el CAC 40 de París perdió más de un 0,3% y el DAX de Fráncfort retrocedió más de un 0,7%.
El mercado laboral de Estados Unidos se enfría
El Total de Nóminas No Agrícolas (NFP), el informe mensual de la Oficina de Estadísticas Laborales que mide el cambio en el número de empleados, mostró en agosto un aumento de sólo 22.000 puestos, muy por debajo de los 79.000 revisados de julio y de las estimaciones. Mientras, la tasa de desempleo aumentó ligeramente hasta el 4,3%.
El gobierno estadounidense también indicó que las estimaciones previas para junio y julio habían sobrevalorado la contratación en 21.000 empleos. Los rendimientos de los bonos cayeron como reacción de los inversores al informe.
Estas cifras decepcionantes siguen a la actualización más débil de lo esperado el mes pasado, junto con otros informes mediocres en semanas recientes. Los operadores apuestan ahora con una probabilidad del 100% a que la Fed recortará su tasa de interés de referencia en su próxima reunión del 17 de septiembre, según datos del CME Group.
“Los mercados han estado obsesionados con un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria de la Fed, y unas cifras de empleo más blandas de lo esperado podrían conceder ese deseo”, señaló Richard Carter, jefe de investigación de renta fija en Quilter Cheviot, en un comentario.
Aunque estos recortes pueden impulsar la economía y el mercado laboral, la Fed se ha mantenido firme hasta ahora, en parte porque también podrían avivar la inflación.
“Aún queda un obstáculo importante. La inflación continúa complicando el camino de la Fed, y la publicación del IPC (Índice de Precios al Consumidor) de la próxima semana será crítica”, agregó Carter, señalando que los aranceles comerciales de EE. UU. podrían avivar una mayor inflación y “conducir a una decisión dividida a finales de este mes”.
Hasta ahora, la Fed había estado más preocupada por el riesgo de un repunte inflacionario debido a los aranceles del presidente Donald Trump que por el mercado laboral. Pero la cifra de empleo del viernes fue lo suficientemente débil como para que incluso pudiera empujar a la Fed a considerar un recorte más profundo de lo habitual dentro de dos semanas, según Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management.
“Esta semana ha sido la historia de una desaceleración del mercado laboral, y los datos de hoy fueron el punto de exclamación”, afirmó Ellen Zentner, estratega económica jefe de Morgan Stanley Wealth Management.
Si bien los datos laborales son decepcionantes, aún no son tan débiles como para indicar una recesión inminente. La esperanza de los inversores es que el mercado laboral se mantenga en un equilibrio: no tan resistente como para evitar recortes de tasas, pero tampoco tan débil como para hundir la economía en una recesión.
Las acciones han repuntado recientemente, en parte debido a las altas expectativas de próximos recortes de tasas.