Algunos países de Europa Central, como Hungría, Rumanía y Eslovenia, han visto empeorar sus perspectivas económicas debido a los aranceles comerciales y al aumento de la competencia china, lo cual afecta sus exportaciones.
Esto se desprende del último informe del Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD).
El crecimiento en los 43 países donde invierte el BERD aumentó del 2.8% en 2024 al 3.3% en el primer semestre de 2025.
Después de una primera mitad del 2025 más fuerte de lo esperado, la organización pronostica una desaceleración significativa del crecimiento en la segunda parte del año en sus regiones. Estas incluyen Asia Central, el sur y el este del Mediterráneo, así como el sureste de Europa, Europa Central y los estados bálticos. La perspectiva actual excluye regiones incorporadas recientemente como el África subsahariana e Irak.
Los principales riesgos que frenan el crecimiento son las continuas tensiones comerciales y la debilidad de la demanda global. Sin embargo, el BERD espera que el crecimiento se recupere en 2026. Según su informe de Perspectivas Económicas Regionales, se espera que la producción crezca un 3.1% este año antes de acelerar al 3.3% en 2026.
Comparado con su pronóstico anterior, esto significa un crecimiento un poco mejor para 2025, y un poco peor para 2026.
Los países donde el BERD ha recortado mayormente su previsión, en comparación con la publicada en mayo de 2025, incluyen principalmente a sus miembros de la UE en Europa Central y los estados bálticos.
La perspectiva de crecimiento de Eslovenia fue recortada bruscamente en un 1.2% este año, esperándose que su economía crezca solo un 0.7%. El país experimentó una enorme caída en sus exportaciones a EE.UU. en el primer semestre del año, equivalente al 1% de su PIB.
Las perspectivas de Hungría fueron revisadas a la baja en un 1%, pronosticándose un crecimiento del 0.5% este año. Las inversiones en el país han estado rezagadas, en parte por los fondos europeos congelados. Esto se ha sumado a unos costes de financiación más altos. La producción de Hungría también se ha visto afectada por la debilidad de Alemania, donde el sector manufacturero sufrió una contracción más fuerte de lo estimado inicialmente, dice el informe.
Letonia y Estonia también sufrieron una revisión a la baja, de 0.9% y 0.8% respectivamente.
Se espera que los nueve países que componen la región de Europa Central y los estados bálticos experimenten un crecimiento del 2.4% en 2025 y del 2.7% en 2026.
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Estos países tienen un crecimiento limitado, debido a una demanda externa más débil de lo esperado, recortes presupuestarios y los altos aranceles de EE.UU. que dañan su comercio. Estos impactos podrían ser parcialmente compensados por una mayor inversión en infraestructuras, según el informe del BERD.
Entre los países europeos del BERD con mejores perspectivas está Polonia, cuyo pronóstico ha sido revisado al alza en un 0.2%, esperándose un crecimiento del 2.5% este año. Y la perspectiva para 2026 de Lituania también ha sido revisada al alza en un 0.6%.
Refiriéndose a estos dos países, la economista jefe del BERD, Beata Javorcik, dijo: “Se ve que los países que les fue bien son países que son diversificados, economías más grandes como Polonia, por lo tanto menos dependientes de las exportaciones, países que invirtieron mucho, particularmente inversión pública”.
Las perspectivas de Polonia fueron impulsadas por sus inversiones en infraestructura, incluyendo proyectos de transición energética, así como obras relacionadas con el ferrocarril y la defensa.
En otras partes, en Europa del Este y el Cáucaso, la perspectiva para Ucrania fue recortada en un 0.8%, hasta un crecimiento del 2.5% este año, debido al impacto de la agresión rusa y las débiles cosechas.
Mientras tanto, los pronósticos de crecimiento en el sureste de la UE, incluyendo Bulgaria, Grecia y Rumanía, fueron recortados en un 0.3% este año y un 0.5% para 2026. Las menores exportaciones se están equilibrando con una inversión más fuerte en la región, donde Rumanía se encuentra en la posición más débil.
El país “necesitará aprovechar plenamente los fondos de la UE para estimular el crecimiento”, dijo el informe del BERD. El banco espera un crecimiento promedio del PIB del 1.7% en 2025 y del 1.9% en 2026 para los tres países del sureste de la UE.
Las tensiones comerciales son uno de los puntos de presión para las regiones y notablemente para los países europeos, de acuerdo con el informe.
Casi todas las exportaciones de la UE a EE.UU. se enfrentan a un arancel del 15% desde finales de agosto de 2025. Esto dio a algunas economías un impulso temporal por adelanto de compras en el primer semestre del año, pero a largo plazo, se espera que los aranceles dañen la producción.
“El impacto de los aranceles aún está por materializarse”, dijo Javorcik.
Mientras tanto, los países europeos también enfrentan el riesgo a largo plazo de una competencia comercial cada vez más fuerte con China.
“China representa un cuarto de las exportaciones globales, y exporta más que Alemania y EE.UU. juntos”, dijo Javorcik. Añadió que “China y nuestros países suelen exportar productos similares”, lo que significa que el país se está “convirtiendo lentamente en un competidor para los países europeos avanzados”.
En la última década, China ha aumentado sus exportaciones de coches y baterías, bienes que también constituyen una parte importante de las exportaciones para algunas economías en las regiones del BERD.
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Sin embargo, los países europeos del BERD también podrían ganar terreno en mercados de exportación clave, especialmente donde EE.UU. quiere reducir la dependencia de proveedores chinos.
Mientras tanto, las vulnerabilidades fiscales también se encuentran entre los riesgos que enfrentan los países del BERD en los próximos dos años. Varias economías cargan con el peso de los altos costos para pagar su deuda. Para países europeos como Hungría, el costo es alrededor del 4% del PIB; para Polonia y Rumanía, asciende a más del 2% en 2025.
“La política comercial de EE.UU. puede ser una amenaza, pero también puede ser una oportunidad”, explicó Javorcik.
Dijo que mientras los altos aranceles de EE.UU. podrían dañar las exportaciones de los países europeos, también presenta una oportunidad para los países de Europa del Este “de exportar productos que antes venían de China y que, debido a aranceles mucho más altos, se han vuelto menos competitivos”, dijo.
La economista jefe también destacó los beneficios potenciales de las inversiones chinas en países europeos.
“Si volvemos al informe Draghi publicado hace un año, el informe Draghi sugería atraer inversión china, IED, en la fabricación de automóviles y forzar la transferencia de tecnología a las empresas europeas”, dijo.
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Mientras tanto, en Europa, muchos ven el gasto en defensa como una forma de impulsar el PIB, pero si el aumento del gasto en defensa realmente podría estimular el crecimiento depende de tres factores, según Javorcik.
Sugirió que gastar en infraestructura es un movimiento clave.
“Si dedicas una buena parte del gasto en defensa, no a la defensa central, sino a todo lo demás que se necesita —infraestructura, seguridad energética, seguridad informática— estos benefician al sector privado y por lo tanto estimulan el crecimiento”.
“La segunda opción que tienes es cuánto importas versus compras localmente”, continuó, añadiendo que la tercera cosa más importante es invertir en “desarrollar el mejor sistema de defensa del mañana”, en lugar de los mejores sistemas de defensa de hoy.
“Cuanto mayor sea la inversión en gasto de I+D, mayor será el estímulo para el crecimiento económico futuro”, concluyó la economista jefe del BERD.