El gigante bancario español BBVA comunicó este viernes que su oferta pública de adquisición (OPA) sobre su rival nacional más pequeño, Sabadell, dará comienzo el próximo lunes, tras recibir el visto bueno del regulador bursátil.
La operación propuesta pretende crear una entidad financiera europea de primer nivel, capaz de competir con pesos pesados del sector como Santander, BNP Paribas y HSBC.
BBVA, el segundo mayor banco de España con una amplia presencia en América Latina y Turquía, anunció su oferta en mayo de 2024, valorando a Sabadell en apróximadamente 15.000 millones de euros. La CNMV estipuló que BBVA dispondrá de 30 días, a partir del 8 de septiembre, para conseguir la aceptación de un número suficiente de accionistas de Sabadell.
“La oferta está condicionada a la aceptación de un número mínimo de acciones que representen más de la mitad de los derechos de voto de Banco Sabadell, excluyendo las acciones propias”, señaló en un comunicado.
BBVA afirmó que su oferta es “muy atractiva” y refleja “la mejor valoración de Sabadell en más de una década, incorporando además una prima claramente superior a la de transacciones recientes similares en Europa”.
“Tras la fusión, los accionistas de Banco Sabadell obtendrían un beneficio por acción un 25% superior al que obtendrían con un Banco Sabadell independiente”, añadió el presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, en un comunicado tras la decisión de la CNMV.
Sin embargo, el presidente de Sabadell, Josep Oliu, contraatacó afirmando que su entidad ha crecido más en valor y ha proporcionado mayores recompensas a sus accionistas que BBVA desde que se anunció la oferta en mayo de 2024.
“Parece una oferta débil basada en supuestos poco realistas, pero necesitaremos analizarla en detalle antes de dar una opinión completa”, añadió en un comunicado, señalando que la oferta “infravalora el proyecto independiente de nuestra entidad”.
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Obstáculos
Sabadell, el cuarto mayor banco de España, ha tomado medidas para defenderse de la oferta, incluyendo la venta de su filial británica TSB a Santander por 3.100 millones de euros, en lo que se percibió como un intento de reducir su atractivo como objetivo de adquisición.
Los analistas señalaron que vender TSB también proporcionaría a Sabadell más efectivo para dividendos, recompra de acciones o adquisiciones que podrían reducir el atractivo de la oferta de BBVA para sus accionistas.
Fundado en 1881 cerca de Barcelona, Sabadell posee una estructura de propiedad muy dispersa. Ningún inversor posee más del siete por ciento del banco, lo que hace incierto el resultado de la OPA.
BBVA ya ha obtenido las aprobaciones necesarias para su oferta por parte del Banco Central Europeo y la autoridad española de competencia, superando además la oposición del gobierno español de izquierdas, que había expresado su preocupación por una reducción de la competencia.
El gobierno impuso en junio condiciones estrictas, exigiendo una congelación de tres años para cualquier fusión entre las dos entidades para salvaguardar la competencia, un movimiento percibido como un obstáculo importante para la operación.
BBVA reportó un beneficio neto récord de 5.450 millones de euros en el primer semestre del año, un 9,1% superior a los 4.990 millones del mismo período del año anterior.