Según consta en una presentación ante la Comisión de Valores y Bolsa, solamente dos clientes generaron casi el 40% de los ingresos del segundo trimestre de NVIDIA.
El miércoles, el fabricante de chips reportó ingresos récord de 46.700 millones de dólares durante el trimestre concluido el 27 de julio, un incremento interanual del 56% impulsado en gran medida por el auge de los centros de datos para IA. Inmediatamente después, varios informes subrayaron que una porción significativa de dicho crecimiento parece originarse de un número muy reducido de clientela.
En concreto, Nvidia indicó que un único cliente representó el 23% de sus ingresos totales del segundo trimestre, mientras que las ventas a otro cliente constituyeron el 16%. La documentación presentada no revela la identidad de ninguno, refiriéndose a ellos únicamente como “Cliente A” y “Cliente B”.
Durante la primera parte del año fiscal, Nvidia señala que el Cliente A y el Cliente B representaron el 20% y el 15% de los ingresos totales, respectivamente. Otros cuatro clientes representaron el 14%, el 11%, otro 11% y el 10% de los ingresos del segundo trimestre, según la compañía.
En su presentación, la empresa aclara que todos estos son clientes “directos”, tales como fabricantes de equipos originales (OEM), integradores de sistemas o distribuidores, que adquieren sus chips directamente de NVIDIA. Los clientes indirectos, como proveedores de servicios en la nube y empresas de internet de consumo, compran los chips Nvidia a través de estos clientes directos.
En otras palabras, resulta improbable que un gran proveedor de nube como Microsoft, Oracle, Amazon o Google sea en secreto el Cliente A o B, si bien estas compañías podrían ser indirectamente responsables de gran parte de dichas compras masivas.
De echo, la directora financiera de Nvidia, Nicole Kress, afirmó que los “grandes proveedores de servicios en la nube” representaron el 50% de los ingresos del área de centros de datos de NVIDIA, los cuales a su vez constituyeron el 88% de los ingresos totales de la empresa, de acuerdo con CNBC.
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¿Qué implicaciones tiene esto para las perspectivas futuras de Nvidia? El analista de Gimme Credit, Dave Novosel, comentó a Fortune que si bien “la concentración de ingresos en un grupo tan reducido de clientes supone un riesgo significativo”, la buena noticia es que “estos clientes disponen de abundante efectivo, generan volúmenes considerables de flujo de caja libre y se anticipa que seguirán invirtiendo de forma sustancial en centros de datos en los próximos años”.