Sanofi está reforzando su cartera y pipeline de vacunas mediante la adquisición de Dynavax Technologies. Esta operación, valorada en 2.200 millones de dólares, incorpora activos que podrían otorgar a la compañía ventajas competitivas frente a los productos comercializados por su rival GSK.
Los términos de la adquisición, anunciados el miércoles, estipulan que Sanofi pagará 15,50 dólares en efectivo por cada acción de Dynavax, lo que representa una prima del 39% sobre el precio de cierre del martes. Cuando Dynavax, con sede en Emeryville (California), saliera a bolsa en 2004, fijó el precio de sus acciones en 7,50 dólares cada una.
Heplisav B, una vacuna contra la hepatitis B aprobada en EE.UU. y Europa para adultos, es el único producto comercializado de Dynavax. Este inmunizante se administra en dos inyecciones intramusculares con un mes de diferencia. En contraste, Engerix-B de GSK, también contra la hepatitis B, y Twinrix, que protege contra la hepatitis A y B, requieren un régimen de tres dosis a lo largo de seis meses. Dynavax sostiene que su vacuna permite alcanzar niveles elevados de anticuerpos protectores más rápidamente que otras alternativas, con un perfil de seguridad similar.
Dynavax reportó 268,4 millones de dólares en ventas de Heplisav B en 2024, un incremento del 26% respecto al año anterior. En su informe de resultados financieros del tercer trimestre de 2025, la empresa estimó que este producto aumentó su cuota en el mercado de vacunas contra la hepatitis B al 46%, desde un 44% en 2024.
La presencia de Sanofi en el ámbito de las vacunas contra la hepatitis B se limita actualmente al público infantil. Vaxelis, comercializada en colaboración con Merck, protege contra la hepatitis B y otros cinco patógenos. La aprobación de Vaxelis por la FDA en 2023, administrada en tres dosis durante seis meses, cubre su uso en niños desde las 6 semanas hasta los 4 años de edad.
El pipeline de Dynavax incluye la candidata a vacuna contra el herpes zóster Z-1018. En agosto, la compañía reportó datos preliminares alentadores de un estudio inicial que comparó esta vacuna directamente con Shingrix, el producto de GSK que actualmente domina el mercado. Dynavax indicó que su vacuna fue bien tolerada, mostrando menores reacciones locales y sistémicas post-inyección en comparación con Shingrix. Se observaron respuestas inmunitarias robustas en todas las dosis, incluida la seleccionada para avanzar en la segunda parte del estudio de Fase 1/2; se esperan datos preliminares en la segunda mitad de 2026.
«Dynavax fortalece la presencia de Sanofi en inmunización adulta al añadir vacunas diferenciadas que complementan nuestra experiencia», declaró Thomas Triomphe, vicepresidente ejecutivo de Vacunas de Sanofi, en un comunicado preparado. «Su vacuna comercializada contra la hepatitis B en adultos y su candidata contra el herpes zóster aportan nuevas opciones a nuestro portafolio y subrayan nuestro compromiso con la protección vacunal a lo largo de toda la vida».
El anuncio de la adquisición se produce en un contexto de mayor escrutinio regulatorio sobre las vacunas contra la hepatitis B por parte de la administración Trump. A principios de diciembre, el Comité Asesor sobre Prácticas de Inmunización (ACIP), un panel que recomienda pautas a los CDC, votó a favor de recomendar una decisión compartida para la vacunación infantil contra la hepatitis B. Esta recomendación es más débil que la histórica del ACIP, que durante décadas ha aconsejado iniciar estas vacunaciones al nacer.
Para el analista de William Blair, Matt Phipps, la adquisición es lógica para Dynavax dadas las crecientes preocupaciones regulatorias sobre las vacunas y las dudas de los inversores sobre la estrategia de la dirección para crear valor. También tiene sentido para Sanofi.
«Sanofi es un partner de adquisición lógico para Dynavax, ya que posee amplias capacidades en vacunas pero su cartera carece de un programa para hepatitis B adulto o herpes zóster», señaló Phipps en una nota de investigación.
Además de la candidata contra el herpes zóster, el pipeline de Dynavax incluye una vacuna contra la peste en desarrollo en colaboración con el Departamento de Defensa de EE.UU., así como programas en fase clínica de propiedad total para influenza pandémica y enfermedad de Lyme. En noviembre, Dynavax licenció los derechos globales de la candidata a vacuna oral de Vaxart contra la Covid-19, actualmente en pruebas de fase intermedia. Según los términos del acuerdo, Dynavax pagó 25 millones de dólares por adelantado e hizo una inversión de 5 millones en acciones de Vaxart.
Dynavax supone el segundo acuerdo de fusiones y adquisiciones de Sanofi en el ámbito de las vacunas este año. En julio, el gigante farmacéutico acordó pagar 1.150 millones de dólares por Vicebio, una startup cuyo programa principal es una vacuna bivalente en desarrollo temprano contra el virus respiratorio sincitial (VRS) y el metaneumovirus humano (hMPV).
Sanofi indicó que financiará la adquisición de Dynavax con sus recursos de efectivo disponibles. La junta directiva de Dynavax ha aprobado el acuerdo, que aún requiere que la mayoría de los accionistas ofrezcan sus acciones. Se espera que la transacción se complete en el primer trimestre de 2026.
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