El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió a una tasa anual del 2,4% en febrero, sin cambios respecto al mes anterior. Este ritmo es más bajo de lo que los economistas habían pronosticado.
Los datos del Departamento de Trabajo corresponden al periodo anterior al estallido de la guerra en Irán a finales de febrero. Desde entonces, los precios del petróleo se han disparado, aumentando las preocupaciones sobre la inflación entre los inversores.
“La inflación comenzaba a ceder a finales del 2025 y principios del 2026, pero eso será de corta duración ya que la guerra en Irán provoca subidas de precios en la energía, los alimentos y otros productos”, dijo Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union, en un correo electrónico.
## Por los números
Se pronosticaba que la inflación subiría un 2,5% el mes pasado, según economistas consultados por la firma de datos financieros FactSet. El IPC, una canasta de bienes y servicios típicamente comprados por los consumidores, rastrea los cambios en esos precios a lo largo del tiempo.
La inflación ha promediado un 2,5% en los últimos tres meses, en comparación con aproximadamente un 2,9% en agosto, septiembre y noviembre. El reporte del IPC de octubre fue cancelado debido al cierre del gobierno.
La llamada inflación subyacente, una medida del IPC que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, subió un 2,5% en base anual. Eso no cambia desde enero, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
Los costes de los alimentos subieron más rápido que la inflación general, con un aumento del 3,1% anual, mientras que la comida fuera del hogar (el coste de comer en restaurantes) saltó un 3,9%.
Los consumidores tuvieron un respiro en la gasolinera el mes pasado, con una caída de la gasolina del 5,6% anual. Pero es casi seguro que ese progreso se borre en marzo, dado que los precios de la gasolina han subido casi 60 centavos por galón (un 20%) desde el inicio de la guerra con Irán.
## Temores de inflación impulsados por Irán
La guerra en Irán amenaza con estancar o incluso revertir el progreso en el control de la inflación, ya que el alza del precio del petróleo empuja al alza los costes de la gasolina y podría extenderse a otras partes de la economía, dicen los economistas.
“El camino hacia la desinflación se ha vuelto más borroso”, dijeron analistas de Deutsche Bank en una nota de investigación del 10 de marzo. Los precios más altos de la energía podrían “conducir a una mayor inflación general en los próximos meses”, agregaron.
Los consumidores estadounidenses ya sienten los efectos en la bomba de gasolina. El miércoles, el coste promedio de la gasolina en EE.UU. era de 3,58 dólares por galón, frente a unos 3 dólares antes de la guerra, según datos de la AAA.
Aunque los precios del petróleo han bajado en los últimos dos días después de superar los 100 dólares por barril, los expertos dicen que es poco probable que los precios de la gasolina vuelvan a los niveles anteriores a la guerra. Esto se debe en parte a factores estacionales que hacen subir los precios en los meses más cálidos, según Patrick De Haan, experto de GasBuddy.
Los precios de la gasolina podrían estabilizarse entre 3,55 y 3,65 dólares antes de bajar gradualmente a alrededor de 3,25 dólares en el próximo mes, dijo De Haan.
El aumento del precio del petróleo tiene implicaciones más amplias para la economía estadounidense y los consumidores, más allá de la gasolinera.
“Tendrá efectos secundarios en toda una gama de bienes que los estadounidenses sentirán en los próximos meses”, dijo Ian Bremmer, fundador de Eurasia Group, una firma de investigación y consultoría de riesgo político global.
El Estrecho de Ormuz también es un conducto clave para fertilizantes y otros insumos agrícolas, y dependiendo de cuánto tiempo permanezca efectivamente cerrado, los precios de los alimentos en EE.UU. también podrían comenzar a subir, añadió Bremmer.
## Lo que dicen los expertos
Los datos de inflación de febrero probablemente no atraerán mucha atención de los inversores, dadas las presiones inflacionarias que surgen en marzo con el alza del petróleo, dijo Adam Crisafulli, director de Vital Knowledge.
“La gente va a esperar a ver cómo impacta el petróleo en las lecturas de inflación en los próximos meses”, dijo, añadiendo que los inversores monitorearán cómo el alza en los precios de la energía podría filtrarse a otras categorías como los plásticos, un producto derivado del petróleo.
Las presiones inflacionarias de la guerra en Irán también podrían cambiar los cálculos de la Reserva Federal mientras evalúa cuándo recortar las tasas de interés nuevamente. Los mercados ahora anticipan otro recorte en julio o septiembre como muy pronto, dicen analistas.
La Fed tomará su próxima decisión sobre tasas el 18 de marzo.
“Generalmente se asume —y estamos de acuerdo— que la Fed mantendrá las tasas sin cambios por más tiempo ahora, mientras espera a ver si las expectativas de inflación suben y se afianzan, o si todo volverá a como estaba antes de las operaciones militares en Medio Oriente”, dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, en un correo.
El banco central tiene la tarea de mantener la inflación baja mientras fomenta el pleno empleo. El reporte de empleo del mes pasado mostró que la economía perdió 92,000 puestos de trabajo, lo que podría fortalecer el argumento a favor de recortes de tasas.
Sin embargo, recortar las tasas de interés podría avivar más presiones inflacionarias, además del aumento de los precios del gas y el petróleo.
El riesgo de precios más altos del petróleo “se traduce en una Fed que mantendrá cautela sobre recortar las tasas de interés”, dijo Ellen Zentner, estratega económica jefe de Morgan Stanley Wealth Management, en un correo.
Editado por Aimee Picchi
Megan Cerullo contribuyó a este reporte.