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La bolsa paneuropea Euronext ha acogido con satisfacción la idea de unos mercados de capitales europeos más consolidados para impulsar la competitividad del continente.
El director general de Euronext, Stéphane Boujnah, reaccionó al respaldo del canciller alemán Friedrich Merz a una bolsa de valores europea única.
“Euronext está dispuesto a contribuir al siguiente nivel de consolidación de los mercados en Europa para crear un fondo de solvencia más profundo que financie el crecimiento de las empresas europeas”, declaró Boujnah a Euronews.
El director general afirmó que acogía con satisfacción la citación del Canciller Friedrich Merz en favor de “mercados de capitales europeos más profundos y atractivos y de una mayor consolidación en el sector de las infraestructuras de mercado, lo que en última instancia beneficiaría a las empresas europeas”.
Euronext representa a más de 1.700 empresas con una capitalización bursátil combinada de aproximadamente 6,5 billones de euros.
Apoyo de Alemania y Francia
Boujnah reaccionó así a los comentarios realizados por el líder de la CDU, Merz, en el Bundestag el pasado jueves.
“Necesitamos una especie de Bolsa Europea para que empresas exitosas como la alemana BioNTech no tengan que cotizar en la Bolsa de Nueva York”, afirmó el canciller.
La visión de una Unión de Mercados de Capitales (UMC) más profunda e integrada, diseñada en parte para ofrecer a las empresas emergentes un viable acceso a una gran reserva de capital, lleva años en desarrollo. Los críticos del actual marco europeo arguyen que la fragmentación dificulta la expansión, empujando a las empresas a abandonar Europa para cotizar en Estados Unidos.
El avance del Plan de Acción de la UMC se ha visto obstaculizado durante mucho tiempo por barreras estructurales y políticas, aunque recientemente ha comenzado a cobrar impulso. En parte, esto se debe a que Fráncfort y París han tomado medidas importantes y coordinadas para acelerar este anhelado plan.
Sin embargo, uno de los principales obstáculos para la UMC radica en la regulación y supervisión fragmentadas entre los estados miembros.
“Por lo tanto, necesitamos un paso fundamental hacia una supervisión única dentro de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA)”, sostuvo Boujnah.
El discurso de Merz avivó las esperanzas de que la economía más grande de Europa esté efectivamente cambiando de tono, ya que Alemania hasta ahora había dudado en ceder competencias de supervisión a la ESMA.
Se anticipa que a finales de este año la Comisión Europea presente propuestas para un marco de supervisión para determinadas instituciones financieras. Estas incluirían depositarios centrales de valores, centros de negociación e intercambios de criptoactivos.
Según la ESMA, elevar la supervisión de un pequeño número de instituciones al nivel de la UE podría “mejorar la eficiencia” y “proporcionar una visión más holística de los riesgos”.
Un portavoz declaró a Euronews Business que el ámbito incluye “infraestructuras de mercado paneuropeas”, como las bolsas de valores, así como nuevos sectores, por ejemplo, los proveedores de servicios de criptoactivos.
La competitividad de Europa
De acuerdo con Euronext, una mayor integración de los mercados de capitales podría desbloquear todo el potencial de los 13 billones de euros en ahorro privado de la Unión Europea.
Y además de impulsar la financiación para las empresas, una mayor armonización tiene el potencial de reducir la fragmentación regulatoria y recortar los costos de cumplimiento.
Muchos expertos subrayan que la competitividad estratégica de Europa está en juego, especialmente en su empeño por mantenerse a la altura de Estados Unidos y China.
En repetidas ocasiones, empresas europeas han decidido trasladarse al extranjero para beneficiarse de los profundos mercados bursátiles estadounidenses. Solo este año, Klarna de Suecia con un valor de mercado de 11.500 millones de euros, buscó y completó una OPV en Estados Unidos. Otra empresa sueca, Heart Aerospace, también trasladó su sede social y sus operaciones principales a Los Ángeles a principios de este año para tener acceso a inversores estadounidenses.
Las empresas en Europa buscan acceso a capital y financiación de riesgo para crecer. A menudo obtienen valoraciones más altas en el extranjero y se benefician de entornos regulatorios más simples.
¿Hasta qué punto es realista una bolsa de valores única europea?
A pesar de los beneficios potenciales, existen múltiples razones por las cuales los expertos son cautelosos respecto a la viabilidad de una bolsa de valores única.
Jérémie Peloso, estratega jefe europeo de BCA Research, manifestó: “No creo que solucione la falta de liquidez y profundidad en los mercados europeos, ni la fuga de OPV (al menos en comparación con Asia y Estados Unidos)”.
“Suponiendo que la bolsa europea cobre vida, veríamos a las empresas que cotizan en los mercados nacionales (DAX, CAC, IBEX, etc.) teniendo que decidir si cotizan a nivel nacional o europeo. En cuanto a las empresas públicas extranjeras, también veo un atractivo limitado”, añadió.
Mientras tanto, persisten obstáculos importantes para una bolsa de valores europea única, como la competencia nacional, las diferencias existentes en la regulación y la necesidad de ceder el poder de supervisión a una entidad supraestatal.
Los Estados miembros se muestran reacios a ceder el control de sus propios mercados, incluida la supervisión de las bolsas. Algunos estados miembros, entre ellos Luxemburgo y Chipre, ya han expresado sus preocupaciones sobre el incremento de los costes y la carga regulatoria de una nueva autoridad centralizada de la UE.
Superar estos obstáculos depende ahora de líderes como Friedrich Merz. Pero fusionar mercados dispares en la Unión Europea, cada uno con sus propias tradiciones, idiomas y tolerancia al riesgo, sigue siendo una tarea monumental.
https://www.cilip.org.uk/news/news.asp?id=441834&io0=43JxgfJ