Anahita Sachdev – Delhi y
Nikhil Inamdar – Mumbai
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Más indios están eligiendo comprar oro con fines de inversión en esta temporada festiva.
Antes del festival hindú de Diwali, el mercado de joyería en el vibrante barrio de Lajpat Nagar, en la capital india, está lleno de gente.
Las tiendas han permanecido abiertas incluso en días festivos, y al anochecer, decenas de coches se alinean en las calles mientras una serie de llamativos letreros invitan a los compradores a entrar en las tiendas adornadas con flores.
Los precios del oro que se han disparado -superando los 1.440 dólares por 10 gramos- pueden haber reducido un poco la demanda de joyería en el segundo mercado más grande del mundo este año, pero los indios no están dispuestos a renunciar completamente a su afición por el oro todavía.
Se cree que Diwali, junto con Dhanteras -un festival menor que cae este año en sábado- son ocasiones propicias para comprar metales preciosos, con cientos de miles de indios acudiendo a los mercados para comprar monedas, lingotes y joyas de oro y plata, que según ellos traen riqueza y buena suerte.
Los precios por las nubes han creado FOMO -o miedo a perderse algo- en la mente de los compradores, que están preocupados de que los precios suban aún más, dijo Prakash Pahlajani, quien dirige Kumar Jewels, un negocio familiar, a la BBC una tarde muy ocupada en su tienda.
“Como resultado, tengo más clientes este año”, dijo el Sr. Pahlajani.
Pero con los precios -el oro ha subido un 60% y la plata un 70%- disparados, los joyeros tienen que cambiar su estrategia para contrarrestar los presupuestos limitados de los clientes.
“La gente no dice ‘no quiero comprar’. En cambio, dicen: ‘Compraré un poco menos'”, dijo Tanishq Gupta, otro joyero cercano a la tienda del Sr. Pahlajani.
Dijo que ha tenido que ser innovador y diseñar piezas que parecen elaboradas pero que tienen una cantidad reducida de oro. Una moneda hecha de 250 mg de oro, que vende por tan solo 35 dólares, ahora es más delgada pero está hecha para parecer tan grande como las más pesadas.
También se ofrecen en el mercado monedas que pesan una décima parte, de 25 mg.
Pushpinder Chauhan, otro minorista de la zona, dijo que los precios más altos también han acentuado la creciente preferencia por joyas más ligeras este año, “especialmente entre los compradores más jóvenes” que quieren piezas para uso diario y no solo para ocasiones especiales.
Los minoristas venden monedas de oro de solo 250 mg para mantener la demanda
Varios joyeros a los que la BBC entrevistó señalaron otra tendencia clara: este año más clientes compraban oro y plata como inversión en lugar de joyas, algo que también se refleja en los datos del mercado de metales preciosos.
Aunque la joyería de oro sigue representando la mayor parte de la demanda total de oro en la India, la proporción impulsada por la inversión -principalmente lingotes y monedas- ha aumentado constantemente, según el World Gold Council (WGC).
“La participación de la joyería disminuyó al 64% en el segundo trimestre de este año, desde el 80% en el mismo período de 2023, mientras que la demanda de inversión aumentó del 19% al 35% en el mismo período”, dijo Kavita Chacko, jefa de investigación del consejo, a la BBC.
Gran parte de esa demanda también está siendo alimentada por la inversión en fondos cotizados (ETFs) u oro digital, donde septiembre registró entradas récord.
Los activos bajo gestión de los ETF se han disparado más de un 70% este año.
Además de la demanda minorista, los precios del oro también están siendo influenciados significativamente por el banco central de la India, ya que la participación del metal en sus reservas de divisas aumentó del 9% al 14% en 2025, según el WGC.
De hecho, el Reserve Bank of India (RBI) ha sido “un pilar importante de la demanda global de oro durante los últimos tres años”, dijo Kaynat Chainwala, quien analiza productos básicos en Kotak Securities, una casa de bolsa.
Dijo que el RBI ha estado acumulando oro en un esfuerzo por diversificar sus tenencias de divisas, reducir su dependencia del dólar y proporcionar estabilidad durante tensiones geopolíticas.
Los que están en el negocio dicen que hay un cambio claro en la demanda de joyería más pesada a más ligera
En el futuro, con la temporada festiva y de bodas en marcha, se espera que la demanda minorista de oro y plata continúe resistiendo a pesar de los precios récord, dicen los expertos.
“Las clases adineradas continuarán comprando, aunque es un golpe para las familias de ingresos más bajos”, dijo Madan Sabnavis, economista jefe del estatal Bank of Baroda. “La demanda se mantendrá en términos de valor, aunque los volumenes caerán.”
Pero algunas familias han sido completamente excluidas del mercado.
“Ahora tengo que pensar mucho al comprar – sobre si conseguir algo o no”, dijo Bhavna, quien se casa en febrero, a la BBC afuera de la joyería del Sr. Pahlajani.
Por el momento, ha pospuesto sus compras y está esperando a que los precios bajen un poco para poder volver y terminar de comprar lo necesario para su boda.
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Muchos hindúes compran oro y plata durante Diwali para tener buena suerte y prosperidad
Una afinidad cultural tan fuerte por el oro físico, particularmente la joyería, significa que es poco probable que el apetito por el noble metal se vea afectado a largo plazo, a pesar de la moderación a corto plazo, dicen los expertos.
Esto es especialmente cierto para un país donde las altas tenencias de oro han dado rendimientos sólidos a largo plazo, haciendo a muchos indios más ricos en un momento en que el crecimiento se está desacelerando y los trabajos son difíciles de encontrar.
Según el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley, los hogares indios poseían la asombrosa cantidad de 3,8 billones de dólares en oro, equivalente al 88,8% del PIB del país.
“Esto implica un efecto riqueza positivo en el balance de los hogares, dada la tendencia alcista de los precios del oro”, escribieron las economistas Upasana Chachra y Bani Gambhir en una nota reciente, agregando que las familias indias también se benefician de “factores cíclicos de menores pagos de intereses con la flexibilización de la política monetaria, y el impacto positivo en el ingreso disponible a través de recortes de impuestos directos e indirectos”.
No es un mal comienzo para la temporada festiva, aunque los precios récord puedan haberle quitado un poco del brillo al metal precioso.