Pago con tarjeta en Portugal. Crédito: Kampus Production, Pexels.
La economía portuguesa se mantiene sólida en 2025, con un crecimiento impulsado por el empleo y la inversión, según CaixaBank Research.
El empleo y la inversión impulsan el crecimiento del PIB de Portugal
En el segundo trimestre de 2025, “el PIB creció un 0,6 por ciento respecto al trimestre anterior, compensando así la caída del 0,4 por ciento registrada en el primer trimestre y recuperando unas tasas de crecimiento trimestral consistentes con la media observada en los últimos años.”
La demanda interna fue el principal motor, contribuyendo con 0,8 puntos porcentuales, mientras que la inversión aumentó un 2,1 por ciento intertrimestral. La demanda externa restó ligeramente al crecimiento, con un aporte negativo de 0,2 puntos, ya que las importaciones superaron a las exportaciones.
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De cara al futuro, “se espera que el tercer trimestre arroje resultados robustos, impulsados por el consumo privado y favorecidos por la reducción de los tipos del impuesto sobre la renta, los pagos retroactivos y las entregas extraordinarias a los pensionistas,” por un valor de unos 900 millones de euros, lo que equivale al 0,3 por ciento del PIB.
Las presiones inflacionistas se mantienen persistentes en Portugal
La inflación ha vuelto a ser una preocupación. “La inflación repuntó de nuevo en agosto y se situó en un 2,8 por ciento, 0,2 p.p. por encima del mes anterior. La inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,5 por ciento.”
Cabe destacar que los precios de los alimentos no procesados se dispararon un 7 por ciento, con mayores costes para productos como el café y la carne de vacuno, junto con incrementos salariales en el sector agrícola. La inflación de servicios también se mantiene por encima del 4 por ciento, lo que sigue presionando a los hogares.
El mercado laboral en máximos históricos en Portugal
El mercado de trabajo continúa superando las expectativas. “En el segundo trimestre, el empleo alcanzó un nuevo máximo desde 2011, con una tasa de crecimiento interanual del 2,9 por ciento, la más alta de cualquier segundo trimestre desde 2017 (excluyendo el período pandémico).”
Más del 65 por ciento del aumento provino de la manufactura, la consultoría, los servicios científicos y técnicos, además de la hostelería y la restauración. La tasa de desempleo cayó al 5,9 por ciento, el nivel más bajo registrado fuera de los años de pandemia.
Los precios de la vivienda continúan disparándose en Portugal
El mercado inmobiliario sigue candente. “El índice de precios de la vivienda cerró el primer semestre con un incremento interanual del 14,9 por ciento, mientras que las valoraciones bancarias alcanzaron los 1.945 euros/m² en julio, un 18,7 por ciento más que el año anterior.”
Las ventas se mantienen fuertes, aunque los analistas esperan que el crecimiento se estabilice y que los incrementos de precios se moderén.
La historia de crecimiento de Portugal está siendo sustentada por el empleo y la inversión, pero la inflación y los costes de la vivienda siguen siendo desafíos reales.
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