(Bloomberg) — El estímulo fiscal de China llevó su déficit presupuestario de cuatro meses a un récord histórico, ya que el gobierno aumentó el apoyo a la economía durante una escalada en su conflicto comercial con los EE. UU.
El déficit general alcanzó los 2.65 billones de yuanes (367 mil millones de dólares) en enero-abril, la cifra más alta jamás registrada para el período, según cálculos de Bloomberg basados en datos publicados por el Ministerio de Finanzas el martes. El déficit aumentó en más del 50% en comparación con el año anterior.
Es la evidencia más clara hasta ahora de que Beijing aceleró el despliegue del estímulo fiscal planificado para este año para ayudar a la economía a resistir los golpes externos. Los aranceles de EE. UU. sobre la mayoría de los productos chinos aumentaron a un nivel prohibitivamente alto del 145% en abril antes de que los dos países acordaran una tregua a principios de este mes.
Los gastos aumentaron en medio de ingresos estabilizados. Los ingresos totales en los dos principales libros fiscales de China alcanzaron los 9.32 billones de yuanes en enero-abril, una disminución de solo el 1.3% interanual después de una caída mucho más pronunciada durante el primer trimestre.
En abril, los ingresos fiscales aumentaron un 1.9% respecto al año anterior después de una caída del 2.2% en el mes anterior, según cálculos de economistas del Grupo Goldman Sachs Inc., quienes atribuyeron el aumento principalmente a la fortaleza de las recaudaciones del impuesto sobre la renta individual.
El gasto total aumentó un 7.2% a 11.97 billones de yuanes en enero-abril, según los datos. Ese número combina el gasto bajo el presupuesto general, que incluye principalmente gastos cotidianos, con el gasto en el presupuesto del fondo gubernamental, que se inclina más hacia proyectos de inversión de capital.
Los pagos de intereses sobre la deuda fueron la categoría que más creció en el presupuesto general, con un aumento del 11% interanual. Le siguieron los gastos en seguridad social y empleo, que podrían haber ayudado a los trabajadores vulnerables a la guerra comercial, y educación.
En una señal probable de un mayor gasto en infraestructura y otros programas respaldados por la emisión de bonos del gobierno, el crecimiento del gasto fue mucho mayor desde el primer trimestre tanto a nivel central como local. Durante los primeros cuatro meses, los gastos de las autoridades centrales en el presupuesto del fondo aumentaron un 75% respecto al año anterior y se dispararon un 16.6% entre los gobiernos provinciales.
Mirando hacia adelante, la urgencia de un mayor apoyo fiscal está disminuyendo después de un acuerdo entre China y EE. UU. para reducir temporalmente los aranceles impuestos a los productos de cada uno.
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La tregua, junto con números decentes de actividad económica para abril, ha llevado a algunos grandes bancos internacionales a elevar sus previsiones de crecimiento de China este año y a reducir las expectativas de estímulo adicional por parte del gobierno.
Las cifras fiscales de este martes les han dado más razones para apostar a que el gobierno pospondrá nuevas medidas de apoyo.
“El gasto del gobierno se estaba acelerando mientras los ingresos muestran signos de estabilización”, dijo Zhaopeng Xing, estratega senior en Australia & New Zealand Banking Group. “La necesidad de ampliar el déficit fiscal a mitad de año ha disminuido”.
(Se actualiza con más detalles.)
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