Por Mark Stucklin de Spanish Property Insight
El apetito extranjero por la propiedad española continuó en auge durante el primer semestre de 2025, según las últimas cifras de los notarios de España, lo que supone la segunda cifra más alta de compras foráneas registrada en un período de seis meses.
Un total de 71.155 ventas de viviendas correspondieron a un comprador extranjero, un 2,5 % más que en el mismo período del año anterior y un sustancial 26,5 % por encima de la media de la última década. Solo el primer semestre de 2022 registró una cifra superior, cuando el rebote postconfinamiento infló los datos. Excluyendo ese año excepcional, 2025 sería el primer semestre más fuerte jamás registrado.
Pero, si bien los compradores extranjeros se mantuvieron muy activos, la demanda local creció aún con más rapidez. Los compradores españoles incrementaron sus adquisiciones en un 10 %, hasta rozar las 300.000 viviendas, impulsando las ventas nacionales a su nivel más alto desde antes de la pandemia. Este repunte supuso que la cuota extranjera en el mercado inmobiliario cayese al 19,3 %, desde el 20,4 % de un año antes.
Los mayores mercados
El Reino Unido se mantuvo como el mayor mercado extranjero de España con 5.731 compras, seguido de Alemania (4.756), Italia (4.513) y Francia (3.980). En conjunto, estos cuatro países representaron aproximadamente un tercio de todas las ventas a extranjeros.
Otros actores significativos incluyeron a los Países Bajos (4.166), Polonia (2.768), China (2.575), Bélgica (2.908) y Ucrania (2.165), lo que refleja la amplia dispersión de la demanda internacional de inmuebles en España.
Ganadores y perdedores
El crecimiento más destacado provino de Portugal (+24 %), los Países Bajos (+19 %) y Estados Unidos (+15 %), todos ellos con incrementos de dos dígitos favorecidos por las tendencias de migración lifestyle y la fortaleza de sus monedas frente al euro.
Por el contrario, Rusia (-17 %), Polonia (-11 %) y Argentina (-7 %) fueron los que más cayeron, mientras que Bélgica (-5,5 %) y los países nórdicos (Suecia y Noruega, ambos en torno al -2,4 %) también se suavizaron. Incluso el otrora dominante mercado británico decayó un -2,3 %, prolongando una lenta caída que comenzó tras el Brexit.
Un ciclo que madura
El panorama general es de una demanda extranjera resiliente pero que se estabiliza. Tras años de rápido crecimiento postpandemia, el mercado parece estar entrando ahora en una fase más madura, con volúmenes de venta estables pero con un momentum más lento en algunos mercados de origen tradicionales.
Primeros indicios de una desaceleración
No obstante, los datos notariales solo cubren el primer semestre del año. Cifras más recientes del Ministerio de Vivienda –que ofrecen un desglose trimestral– sugieren que el mercado podría ya estar enfriándose.
Aunque la demanda extranjera fue ligeramente superior en general en el primer semestre, las ventas a foráneos cayeron un 6 % en el segundo trimestre, impulsadas por un descenso del 14 % en las compras de no residentes que adquieren segundas residencias. Se trata de una caída bastante pronunciada tras un período prolongado de crecimiento.
En definitiva, el boom de compradores extranjeros en España prosiguió durante la primera mitad de 2025 —pero los últimos datos apuntan a que la marea podría estar cambiando.
Mark Stucklin es el propietario de Spanish Property Insight. Leer más de Mark aquí.
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