Aumento de empleos en EE. UU. pone en duda recortes de tasas de interés.

La contratación en los Estados Unidos aumentó inesperadamente el mes pasado, continuando desafiando las predicciones de una desaceleración y planteando nuevas preguntas sobre cuándo caerán las tasas de interés. Los empleadores añadieron 272,000 puestos de trabajo en mayo, según el Departamento de Trabajo de los EE. UU., por encima de las expectativas de 185,000 nuevos roles. El aumento mayor de lo esperado surgió a pesar de los costos de endeudamiento más altos en más de 20 años, que los analistas esperaban que impactaran en la economía. El banco central de EE. UU. ha subido las tasas de interés bruscamente desde 2022 para combatir la inflación, que mide el ritmo de los aumentos de precios. La Fed ha citado la fortaleza en el empleo como una señal de que la economía puede manejar las tasas actuales. Las últimas cifras de empleo contradicen otros datos que sugieren signos de debilitamiento y reforzarán el argumento de que hablar de reducir los costos de endeudamiento es prematuro, dijeron los analistas. “Los datos de hoy sugieren que la Fed tendrá que esperar un poco más antes de considerar ese primer recorte”, dijo Richard Carter, jefe de investigación de renta fija en Quilter Cheviot, la firma de gestión de inversiones. Añadió que las cifras tenían el potencial de descartar cualquier movimiento este año “de la mesa”. La Reserva Federal ha estado buscando signos de que la economía se está enfriando, con la esperanza de que los altos costos de endeudamiento provoquen una desaceleración y ayuden a aliviar las presiones que impulsan al alza los precios. La inflación en los EE. UU. ha bajado bruscamente desde 2022, pero el progreso parece haberse estancado en los últimos meses. La lectura más reciente situó la inflación en 3.4% en abril, en comparación con el objetivo del 2% de la Fed. Los analistas dijeron que los aumentos salariales reportados el viernes probablemente agregarían preocupaciones de que la inflación no regresará al objetivo del 2% tan rápidamente como se esperaba. El Departamento de Trabajo dijo que el salario promedio por hora aumentó un 0.4% de abril a mayo, acelerándose nuevamente después de varios meses de desaceleración. En los últimos 12 meses, los salarios aumentaron un 4.1%, dijo. Los economistas esperaban un aumento del 3.9%. Los analistas dijeron que las cifras probablemente harán que la Fed se detenga mientras debate si reducir los costos de endeudamiento. Está buscando equilibrar el control de la inflación con el riesgo de que dejar las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo pueda desencadenar una desaceleración más severa en el crecimiento económico. “Este informe significa que la Fed dejará las tasas de interés en su nivel actual alto durante unos meses más”, dijo Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics. Pero dijo que aún esperaba cierto debilitamiento en los próximos meses, señalando que la tasa de desempleo, que se calcula utilizando una encuesta diferente a las cifras de empleo, subió al 4%, desde el 3.9% en abril. El Sr. Shepherdson dijo que esperaba que la Fed recortara las tasas en septiembre, y que hiciera recortes aún más agresivos en los meses siguientes. “Cuando el mercado laboral cambie, la Fed se verá rápidamente mirando excesivamente cautelosa y miope”, dijo. La contratación en los EE. UU. ha sorprendido a los analistas con su fortaleza durante más de un año. La resistencia, respaldada en parte por el gasto público y una ola de inmigración, ha generado esperanzas de que la mayor economía del mundo pueda evitar una recesión que puede seguir a los costos de endeudamiento relativamente altos. Más recientemente, algunos datos han planteado dudas sobre si podrían estar comenzando a aparecer grietas. La economía creció a una tasa anual del 1.3% en los primeros tres meses del año, una baja significativa respecto a los tres meses anteriores a medida que se desaceleraba el crecimiento del gasto del consumidor. Aunque la contratación en los últimos meses podría resultar finalmente más débil de lo estimado actualmente, los mayores aumentos de empleo en mayo calmarán los temores de que “el fondo haya caído repentinamente de la economía”, dijo Paul Ashworth, economista jefe de América del Norte en Capital Economics. “La Fed seguirá enfocada en los riesgos al alza de la inflación en lugar de en los riesgos a la baja para la economía real”, dijo.

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