El conflicto en Irán está causando sufrimiento a millones de personas – aumentando las facturas y trastornando los mercados energéticos.
Pero un efecto perverso de la guerra es que algunas industrias se benefician: así funciona nuestro sistema financiero global.
En este caso, un grupo de empresas energéticas estadounidenses están en posición de ganar.
“Los exportadores estadounidenses de gas natural licuado (GNL) son los claros ganadores a corto plazo,” dice Tom Purdie, analista principal de GNL en Energy Aspect.
¿Por qué? Bueno, el conflicto ha abierto un hueco en el mercado, y hay algo en estas empresas que las pone en la mejor posición para cubrir parte de ese vacío.
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Qatar ha sido forzado a cerrar su planta de gas Ras Laffan
La planta de Ras Laffan, en el extremo noreste de Qatar, normalmente produce una asombrosa quinta parte del GNL mundial – es decir, gas que se ha enfriado para facilitar su transporte en barcos, en este caso a través del Estrecho de Ormuz.
Pero Qatar dijo que se ha visto forzado a cerrar la planta, mientras los ataques aéreos vuelan por encima y prácticamente paralizan el transporte marítimo.
Entra Estados Unidos: ahora es el mayor exportador mundial de GNL gracias a la reciente revolución del gas de esquisto.
Pero lo que realmente le distingue en este contexto es que tiene una proporción relativamente alta (10% a 15%) que no está sujeta a contratos a largo plazo.
Eso permite a estas empresas vender libremente en el mercado spot al mejor postor – y los precios están subiendo mucho, un 50% en los mercados europeo y asiático en la primera semana del conflicto.
Qatar ha dicho que su planta probablemente permanecerá fuera de línea por cuatro semanas, incluso si el conflicto termina ahora. Eso pone a la industria estadounidense de GNL en camino de obtener 4 mil millones de dólares en ganancias inesperadas en el primer mes del conflicto, según un modelo de Energy Flux.
“La fuente principal para el suministro adicional es Estados Unidos,” dice Seb Kennedy, fundador y analista de Energy Flux.
“Así que los exportadores de GNL, sus clientes, los clientes que recogen los cargamentos de ellos y luego los venden en los mercados de uso final, esos actores van a recibir ganancias inesperadas por la guerra en Irán.”
Añadió: “Siempre es así cuando hay un shock de oferta, las empresas que tienen suministro disponible siempre son recompensadas por el mercado.”
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Trabajadores en la planta de exportación de GNL Plaquemines de Venture Global. Foto: AP
Actores principales
Esa ventaja ya parece estar impulsando la valoración de algunos de los actores clave.
Venture Global vende cantidades importantes de gas fuera de los contratos tradicionales y la semana pasada dijo que está “lista para” ayudar a mantener el suministro de los mercados.
El precio de sus acciones subió un 28% en la primera semana de los combates (aunque también impulsado por un fallo judicial sobre un tema relacionado con su capacidad para vender cargamentos spot).
Cheniere Energy, un actor más pequeño en el mercado spot, aún así disfrutó de un aumento del 8%, aunque dijo que ya estaba casi vendido para 2026.
Declinó hacer más comentarios, mientras que Venture Global y el organismo comercial estadounidense Center for LNG no respondieron a las solicitudes.
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Venture Global
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Cheniere
Un arma de doble filo
Pero vale la pena señalar que la misma flexibilidad que les permite vender caro ahora es un arma de doble filo.
Cuando los precios caen, esas empresas asumen las pérdidas.
Y en este momento, los exportadores estadounidenses de GNL ni siquiera pueden acercarse a cubrir todo el vacío dejado por Qatar.
Mientras tanto, exportadores de GNL de otros países también intervendrán y obtendrán ganancias.
Y a largo plazo, los “ganadores” son los países que pueden suministrar GNL con rutas de envío sin obstrucciones, dijo Mathieu Utting, analista principal de gas natural y GNL, a Sky News.
“Países como Australia, Canadá, Perú, la costa oeste de México, Argentina son los que más se benefician en general, porque tienen GNL que se queda dentro de la cuenca del Pacífico y no pasa por puntos de estrangulamiento.”
No todo es fácil
No todo es fácil para la industria en Estados Unidos. Algunos han tenido sus propios suministros de GNL del Golfo interrumpidos.
Y con los suministros de petróleo también afectados, los precios de la gasolina se disparan en las bombas en EE.UU. – donde los conductores están muy acostumbrados a precios bajos y son sensibles a cualquier subida.
El presidente estadounidense Donald Trump ahora está considerando ofrecer cobertura de seguros y escoltas navales para ayudar a los buques tanque a salir del Golfo.
El Sr. Trump siempre ha buscado impulsar la “dominancia energética de EE.UU.”. Este conflicto no tiene nada que ver con eso, pero hay un puñado de empresas a las que, por ahora, les está beneficiando.