La última escalada ha avivado el temor de que las tensiones pudieran derivar en un conflicto regional de mayor envergadura. La acción de represalia por parte de Teherán no ha hecho sino añadir más incertidumbre. Y a los mercados la incertidumbre les desagrada más que cualquier otra cosa. Cuando los inversores no saben qué puede ocurrir a continuación, suelen mover su capital con celeridad – y a menudo, de forma masiva y simultánea.
Los inversores se refugian en activos “seguros”
En momentos como el actual, el capital suele fluir hacia los denominados activos refugio. Se trata de inversiones de las que se presupone que conservarán su valor durante las crisis. El oro suele ser el primero, y ya ha comenzado a apreciarse. La plata a menudo le sigue – pero con movimientos de precio más amplios y rápidos.
¿La razón? La plata se negocia en un mercado más reducido y volátil que el del oro. Esto implica que, cuando irrumpen compradores, los precios pueden experimentar subidas bruscas. Además, posee una identidad dual: es a la vez metal precioso y materia prima industrial. Esta combinación puede exacerbar sus reacciones cuando la actualidad geopolítica se tensa.
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También existe un factor de sincronización. Dado que los principales mercados permanecieron cerrados durante el fin de semana, los operadores aún no han reaccionado plenamente a los últimos acontecimientos. Cuando se reanude la negociación, una avalancha de órdenes de compra y venta podría ejecutarse al unísono. Este tipo de acumulación puede desencadenar picos repentinos – o caídas – en cuestión de minutos.
Por qué la plata podría registrar mayor volatilidad
La tensión geopolítica añade lo que los inversores denominan una “prima de riesgo”. En términos sencillos, los precios suben para reflejar una mayor incertidumbre. Al mismo tiempo, los fondos que replican los metales preciosos están registrando un renovado interés, lo que sugiere que tanto inversores institucionales como minoristas están incrementando su exposición.
El factor que complica el panorama
La plata no se mueve únicamente por el miedo. A diferencia del oro, tiene un uso extensivo en electrónica, paneles solares y fabricación. Si las tensiones comenzaran a afectar a la economía global, la preocupación por una demanda industrial más débil podría ejercer una presión bajista. Este tira y afloja puede hacer que la plata sea más impredecible que el oro.
De momento, la emoción es la fuerza dominante. Cuando el mundo parece inestable, los inversores buscan cobijo. Que la plata se dispare o se tambalee en las primeras horas dependerá de la intensidad de esa búsqueda de seguridad – y de cómo los mercados interpreten las próximas noticias.