Los fármacos metabólicos siguen siendo uno de los campos más candentes en la investigación médica, por lo que no sorprende que los acuerdos sobre medicamentos para la obesidad y la diabetes destacaran especialmente en la actividad biofarmacéutica de 2025.
En total, se firmaron 19 alianzas de I+D para fármacos de obesidad y diabetes el año pasado, según el Informe de Licencias y Capital Riesgo Biofarmacéutico del Q4 2025 de J.P. Morgan. Aunque esta cifra es 10 menor que en 2024, los montos económicos se dispararon. Esos 19 acuerdos representaron un valor total de 20.200 millones de dólares, comparado con los 8.400 millones de 2024, estableciendo un nuevo récord. Pese a haber menos operaciones, J.P. Morgan señaló que estas transacciones generaron un valor agregado mayor, lo que subraya un enfoque estratégico creciente en las enfermedades metabólicas.
El campo de la I+D en fármacos para la obesidad continúa expandiéndose más allá de los GLP-1 hacia otras dianas, como el receptor GIP. J.P. Morgan contabilizó cinco alianzas de I+D para programas de GLP-1 y GIP el año pasado, que representaron 10.700 millones de dólares en valor total. En 2024, el banco reportó 11 acuerdos similares por 9.100 millones. Muchos de los pactos del año pasado incluyeron pagos iniciales de nueve cifras.
Otra tendencia clave del 2025 fue la licenciación de activos de empresas biotecnológicas chinas. J.P. Morgan registró 16 de estos acuerdos con al menos 50 millones pagados por adelantado. En 2024, el banco contó 10 operaciones similares.
La inversión en capital de riesgo disminuyó el año pasado. J.P. Morgan contabilizó 25.600 millones de dólares invertidos en 413 operaciones en 2025, frente a 27.800 millones en 461 acuerdos en 2024. Según el banco, las inversiones del año pasado favorecieron a empresas con pipelines terapéuticos avanzados y potencial clínico-comercial a corto plazo. J.P. Morgan registró solo nueve OPVs que recaudaron 1.600 millones en 2025, menos que las 19 OPVs y los 3.800 millones del año anterior. En general, las empresas biotecnológicas que buscaban financiar sus pipelines recurrieron a fusiones, adquisiciones o acuerdos de licencia.
La actividad de fusiones y adquisiciones fue más sólida que en 2024, impulsada por varias transacciones multimillonarias, según J.P. Morgan. Un total de 129 operaciones sumaron 116.300 millones en 2025. Como ejemplos, el informe destacó la adquisición por 12.000 millones de la biotecnológica de terapias de ARN Avidity Biosciences por parte de Novartis, la compra por 9.200 millones de la desarrolladora de fármacos para la influenza Cidara por Merck, y la adquisición por 4.700 millones de la desarrolladora de medicamentos metabólicos Akero Therapeutics por Novo Nordisk.
Estos tres acuerdos ocurrieron en el cuarto trimestre, reflejando el aumento de las negociaciones en la última parte del año. Los datos del informe llegan hasta el 15 de diciembre de 2025, por lo que omiten algunas grandes transacciones de final de año. En la semana previa a Navidad, BioMarin Pharmaceuticals acordó comprar la desarrolladora de fármacos para enfermedades raras Amicus Therapeutics por 4.800 millones. Días después, Sanofi cerró un acuerdo de 2.200 millones para adquirir la desarrolladora de vacunas Dynavax Technologies.
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