España se consolida como una de las economías más pujantes de Europa, y los últimos datos sugieren que pronto podría encontrarse en una posición más sólida que Francia y Alemania.
Esta afirmación surge de un análisis detallado publicado por el Telegraph del Reino Unido, que sostiene que la mejora de la posición presupuestaria española y la reducción de su ratio de deuda suponen un giro radical para un país que, hace apenas una década, requirió un rescate multimillonario durante la crisis del euro.
Según las previsiones del Banco de España, se espera que el déficit público se reduzca al 2,5% del PIB en 2025 y al 2,3% en 2026. De lograrse, este sería el sexto año consecutivo de reducción del déficit.
La carga de la deuda, una rémora durante tanto tiempo, ronda actualmente el 100% del PIB y debería descender al 97% para 2027.
Resulta aún más significativo que los mercados de bonos estén ya financiando al gobierno español a tipos de interés inferiores a los de Francia o Italia, lo que refleja una creciente confianza en las cuentas públicas de Madrid.
El periódico británico subraya que la mejora de la posición española se ha visto favorecida por un crecimiento más robusto de lo esperado, un turismo récord y unos ingresos fiscales superiores a lo habitual, impulsados en parte por la inmigración y el aumento del empleo formal.
Este elocuente informe sitúa a España sobre una sólida base económica, lo que acentúa el contraste con la menguante fortuna de Francia y Alemania.
Berlín ha relajado su rigurosa regla fiscal, la *Schuldenbremse*, permitiendo un nuevo endeudamiento de hasta un billón de euros en la próxima década mientras se vuelca en un gasto a gran escala en defensa e infraestructuras.
Los asesores económicos alemanes anticipan ahora que el déficit aumentará del 2,3% de este año a más del 3% en 2026 y por encima del 4% en 2027.
Sería la primera vez desde 2008 que Alemania registra un déficit mayor que el de España, invirtiendo así una de las jerarquías económicas más arraigadas de la eurozona.
Francia presenta un panorama aún más complicado. Su ratio de deuda sobre el PIB ronda el 116% y se prevee que ascenderá al 120% para 2027.
Los mercados de bonos han elevado el coste de financiación francés por encima del español por primera vez en décadas.
El Telegraph recoge abiertas especulaciones en medios franceses e italianos sobre si París podría llegar a necesitar asistencia financiera del FMI, algo que siempre se había considerado inpensable para la segunda economía de la Unión.
España aún se enfrenta a profundos desafíos estructurales, como la tasa de desempleo más alta de la UE, en torno al 10%, las crecientes presiones sobre la vivienda y una marcada dependencia del turismo.
No obstante, en lo que a tendencias de déficit y deuda se refiere, ahora supera a los motores tradicionales de Europa, posicionándose como un pilar inesperado de la estabilidad de la eurozona.
El Reino Unido también recibe mención. Actualmente, el coste de su financiación a 10 años es superior al de cualquier otra gran economía avanzada.
El Telegraph concluye que los cimientos de un nuevo orden económico en Europa empiezan a vislumbrarse, uno en el que Madrid se aproxima al núcleo, mientras París y Berlín se ven forzadas a defender las posiciones que antaño daban por sentadas.
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