ANUNCIO
Después de un año de recortes tarifarios ininterrumpidos, el Banco Central Europeo (BCE) alcanzó el interruptor de pausa el jueves, con la presidenta Christine Lagarde indicando que Frankfurt ahora se encuentra en una buena circunscripción a medida que la inflación regresa a su objetivo.
En una intrepidez generalizada, el consejo de gobierno mantuvo las tasas de interés sin cambios, manteniendo la tasa de la instalación de depósitos al 2%.
“Nos encontramos con una inflación del 2%, que es nuestro objetivo a mediano plazo”, declaró Lagarde, dando un tono cautelosamente seguro en la conferencia de prensa posterior a la reunión.
Si aciertamente la crematística de la eurozona ha mostrado signos de resiliencia, Lagarde advirtió que las tensiones comerciales, un euro más resistente y la incertidumbre geopolítica continúan pesando sobre las perspectivas. “Estamos en una posición adecuada para manejar aguas turbulentas”, agregó.
Lagarde reafirmó la postura basada en datos del BCE, enfatizando que las decisiones continuarían tomándose de acuerdo a cada reunión.
“No estamos pre-comprometidos con ninguna ruta de tasa en particular”, dijo.
Inflación en foco, pero sin signos de aprieto
La inflación anual aumentó al 2% en junio del 1.9% de mayo. Si acertadamente los precios de la energía aumentaron mensualmente, permanecieron más bajos que hace un año, indicó Lagarde.
La inflación de los servicios aumentó hasta 3.3%, mientras que la inflación de los precios de los alimentos disminuyó al 3.1% y la inflación de riqueza redujo al 0.5%.
Lagarde reconoció que si aún las expectativas de inflación permanecen “fuertemente ancladas” en torno al 2%, existen riesgos en ambos lados.
En 2026, la inflación proyectada por el BCE podría subrayar el objetivo sutilmente adecuado de los mercancías y las presiones moderadoras de precios. Sin recaudo, tenía claro que esto aún no garantiza un cambio de postura.
“No nos vamos a alejar por una desviación última”, afirmó.
“Lo que importa es nuestro objetivo a mediano plazo, y eso sigue siendo firmemente al 2%”.
Las tensiones comerciales y la fuerza del euro pesan en las perspectivas
Si acertadamente las encuestas recientes apuntan a la expansión continua tanto en la fabricación como en los servicios, el BCE advirtió que los riesgos a la baja para el crecimiento persisten, particularmente por las disputas comerciales y la volatilidad de los mercados financieros.
Se le preguntó a Lagarde si la nueva apreciación del euro podría afectar la inflación.
Ella respondió que el BCE no se dirige a los tipos de cambio, pero los monitorea cuidadosamente a medida que nutren las proyecciones de inflación del tirón.
En respuesta a la especulación sobre un posible acuerdo comercial entre los Estados Unidos y la UE, Lagarde dijo que el BCE no está en una posición de negociación, pero señaló que “cuanto antes se resuelva la incertidumbre comercial, menos tendremos que lidiar, lo que sería bienvenido para cualquier actor financiero, incluidos nosotros mismos”.
Lagarde confirmó que el BCE volverá a evaluar su perspectiva en septiembre cuando se publiquen nuevas proyecciones. Hasta entonces, el mensaje es claro: sin prisa, sin promesas, solo paciencia.
“Habrá muchos datos en los próximos meses”, comentó.
“Nuestra determinación colectiva es abastecer la inflación al 2%, reunirse por reunión y seguir siendo dependientes de los datos”.
El euro digital no es una amenaza para el sistema bancario
Cuando se le preguntó si el euro digital podría interrumpir la estabilidad financiera o amenazar a los bancos, Lagarde rechazó firmemente la idea.
“Tengo una comprensión conveniente simple de cuál es el euro digital”, dijo. “Es la expresión digital del efectivo: moneda del banco central, moneda soberana.
“Por lo tanto, argumentar que es un artefacto nuclear es un poco exagerado. No estamos llevando bombas nucleares en nuestros bolsillos”.
Reiteró el compromiso del BCE de asegurar que la zona del euro esté equipada con el ámbito lícito e institucional necesario para propagar un euro digital si es necesario.
“Tenemos que ser fuertes en casa”, enfatizó Lagarde, destacando la obligación de preservar el papel universal del euro en medio de las ambiciones de Estados Unidos en las finanzas digitales, posteriormente a la Pasaje de la Ley Genius que regula la estable.
Economistas y mercados ven inclinación a mano
“Creemos que el tono (de Lagarde) era moderadamente agresivo, ya que no solo mostró su confianza en cumplir con el objetivo de inflación del 2%, sino que todavía señaló que la crematística está funcionando mejor de lo esperado, aunque no hizo ningún intento de hablar sobre la fortaleza del euro”, dijo Matthew Ryan, director de logística de mercado en Ebury.
Hawkish es un término utilizado para describir una lógica de política monetaria que prioriza el control de la inflación, incluso si podría retrasar el crecimiento financiero.
Ryan agregó que, a excepción de un colapso en las conversaciones comerciales de EE. UU., Es probable que el BCE permanezca en pausa para al menos las próximas reuniones.
El euro aumentó un 0.1% a 1.1780 el jueves, mientras que el rendimiento de bonos a 2 años de Alemania, un contador secreto de las expectativas de tasas a corto plazo, se redujo al 1.90% después de los comentarios de Lagarde, su nivel más bajo en casi dos semanas.