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La producción y las exportaciones industriales de Alemania cayeron en abril tras un notable crecimiento en el primer trimestre, lo que sugiere que el aumento inicial estaba vinculado a un avance previo a los aranceles.
La producción manufacturera descendió un 1.4% mensual y se redujo un 1.8% en comparación con abril de 2024. En marzo, este indicador había crecido un 2.3% respecto al mes anterior, pero cayó un 0.7% interanual.
Por su parte, las exportaciones alemanas también decepcionaron en abril, con un retroceso del 1.7% mensual y un descenso del 2.1% anual. Las importaciones, sin embargo, aumentaron un 3.9% entre marzo y abril, mientras que el incremento anual fue del 3.8%.
"Los datos de producción industrial de hoy reflejan la temida reversión del efecto arrastre del primer trimestre y sugieren que la debilidad estructural en la industria aún no ha terminado", señaló Carsten Brzeski, economista jefe de macro en ING, en un comunicado.
"No obstante, al mismo tiempo, hay indicios crecientes de que el ciclo industrial germano está girando gradualmente, ya que los pedidos industriales también han mejorado y los niveles de inventario empiezan a reducirse".
A pesar de algunos puntos positivos en los datos, las amenazas arancelarias de EE.UU. están presionando las perspectivas de Alemania, ya afectadas por problemas estructurales. En los últimos años, el país ha sido calificado como el "enfermo de Europa", con un crecimiento lastrado por una fuerza laboral envejecida, una burocracia excesiva, altos costes energéticos y una productividad estancada.
El PIB, sin embargo, creció un 0.4% más de lo esperado en el primer trimestre, impulsado por empresas que adelantaron compras ante posibles aranceles de Trump.
Los economistas esperan que el recorte de tipos del BCE esta semana, junto con un mayor gasto en defensa, respalde la expansión alemana en el futuro. El país ha aprobado una reforma constitucional a su regla de ‘freno de deuda’, permitiendo que el gasto militar superior al 1% del PIB no esté sujeto a límites de endeudamiento. Además, el gobierno ha creado un fondo extrapresupuestario de 500.000 millones de euros para infraestructuras.
"En dos semanas, se espera que el gobierno presente sus planes presupuestarios para 2025 y 2026, que deberían incluir detalles sobre cómo y cuándo pagar los 500.000 millones del nuevo Fondo de Inversión en Infraestructura", añadió Brzeski.
"Aunque es pronto y aún no se han presentado reformas estructurales ambiciosas, la acción política del primer mes del gobierno es prometedora y podría generar un impulso positivo".
(Etiquetas para traducir: Exportación, Producción, Balanza comercial, Alemania, Importación, Eurozona)